卖汉堡只是副业？

麦当劳委果赢利的不是卖汉堡，而是一边收品牌授权费，一边收房租。别东说念主是卖了楼关店走东说念主，它是卖了楼赓续开张，还用原本的钱赓续套现膨大。你以为它退场，其实是它看准时机，把一手好牌打得更天真了。

几十年不动如山的"麦记房主"，也要来源香港商铺了？

7 月 28 日，仲量联行（群众房地产职业和投资责罚公司，首创于 1783 年，2025 年第一季度营收 57.5 亿好意思元）书记，好意思国快餐巨头麦当劳计算把手里捏了几十年的 8 个香港铺位挂上货架——从尖沙咀、铜锣湾、旺角，到大角咀、荃湾、慈云山，一手铺位十足招标甩卖，总估值约 12 亿港元。

这还只是"第一批"，麦当劳计算分阶段卖掉我方在中国香港的全部 23 个铺位，最终套现款额或将进步 30 亿港元。

来源：视觉中国

耐东说念主寻味的是，麦当劳并莫得计算离场。

铺子天然卖了，但我方却当起了租客，门店照常开张，房钱如常交纳。看似"退一步"，实则是"换个姿势赓续镇守"。

无人不晓，这位群众快餐巨头一向主打轻财富计策——群众 95% 的门店都走的是特准策划途径，别东说念主出钱出力，它只收品牌授权费。但在中国香港，麦当劳却一反常态，几十年来坚端庄财富顶住：我方买铺、我方策划，靠房钱赚得盆满钵满，比卖汉堡还纵欲。

如今这番举动引东说念主遐思：麦当劳为何此时遴荐来源？

1. 躺赚的麦当劳：披着汉堡外套的的地产公司？

其实，好多东说念主不知说念，这位如今在群众"躺赚"的快餐巨头，起步其实少量都不"光鲜"。

麦当劳并不是哪个成本大鳄的创意神气，而是两个爱尔兰侨民的女儿——麦当劳昆仲在 1937 年开的小热狗摊起家的。起步位于加州帕萨迪纳，其后认为卖热狗过于单一，才咬咬牙开了第一家正经餐厅。1953 年，他们为了提高恶果，搞起了汉堡活水线，用工业化形式作念快餐，恶果拉满，在当地火了起来，也开动试水特准策划——天然那会儿，还没个像样的品牌形象，门店格调也比较随心。

委果窜改麦当劳气运的，是一位根底跟快餐没什么关系的东说念主物——雷 · 克罗克，一个本职是奶昔搅动机倾销员的中年男东说念主。他在给麦当劳昆仲送奶昔机的技术，一次性卖出去 8 台，霎时察觉不合劲：这家店的奶昔需求，彰着不是一般生意。他很敬爱地跑去餐厅一洽商竟，扫尾发现了"活水线 + 快餐"的宽阔后劲，认为这不即是往常的赢利机器吗？于是坐窝搭上麦当劳昆仲的顺风车，当起了他们的特准策划代理东说念主。

但雷 · 克罗克并不昌盛于打工，六年后发现，麦当劳昆仲的"佛系膨大"和我方的"狼性贪念"根本不是一齐东说念主。于是，他在 1961 年胜利把麦当劳品牌通盘这个词买下来，崇拜成为雇主。从此，麦当劳才委果开启了贸易膨大。

特准策划这套玩法，简单说即是：我提供品牌和圭表化过程，你出钱出力开店，我们一都赢利。雷 · 克罗克把这套模式玩得游刃多余，既能快速膨大门店，又能紧紧把控家具性量。

但委果让麦当劳跳出"快餐公司"鸿沟，升级成"地产王者"的，是他们其后的 CFO ——索恩伯恩（Harry Sonneborn）。他提倡一个惊为天东说念主的计策：咱别靠收加盟费那点困难钱过日子，我们当房主！你加盟不错，但得用我指定的地段、我买下的物业，然后你按月交租，再从销售额里分点利润给我。一句话——我不靠你赢利，我靠你交租。

于是麦当劳就开了一家房地产公司。

起步资金才 1000 好意思元，净财富才 2.4 万好意思元。金额未几，但贪念不小，开动杠杆买地，买地不可就买地租权，用加盟商的房钱和加盟费来还银行贷款，典型的"以租养贷"。听起来像房地产信赖 REITs？不，它比 REITs 还会赢利，因为它绑定的是群众快餐豪侈的现款流。

经过了几十年的发展，麦当劳的这套玩法早已进化教育。它靠两条腿步碾儿：一边是收品牌授权费，一边是收房租。

后者，其实更稳、更香。

戒指 2024 年底，麦当劳群众门店总额达到 43477 家，其中约 95% 都是特准策划。注意了，这些加盟商我方掏钱装修、我方请东说念主运营、我方承担风险，但他们绝大部分还要给麦当劳交租——因为店铺的地盘或房产，是麦当劳买下来的。

从财报来看，2024 年麦当劳总收入为 259.2 亿好意思元，其中 157.15 亿好意思元来自特准策划餐厅的收入，而房钱收入就高达 100.17 亿好意思元，特准策划费为 56.06 亿好意思元。换句话说，房钱这块，就占了总收入的 38.65%！说它是"披着汉堡皮的地产公司"，少量都不外分。

这也就阐扬了，为什么麦当劳最近在香港地区来源卖楼——几十年里它对峙实业派顶住，我方买铺、我方开店，如今蓦地把物业一股脑拿出来卖，但却少量都不计算搬走，而是丽都回身作念租客，赓续开店、赓续营业、赓续收钱——纵欲自如，绝对"地产来源"。别东说念主是卖了楼关店走东说念主，它是卖了楼赓续开张，还用原本的钱赓续套现膨大。你以为它退场，其实是它看准时机，把一手好牌打得更天真了。

2. 靠着"坐收房钱"，KFC 也在躺赚

除了麦当劳除外，肯德基的玩法亦然如斯。

证据百胜餐饮集团的财报，2024 年，KFC 靠着"坐收房钱"这一招，收进了 16.85 亿好意思元的特准策划及物业收入，占到全年总收入的 54%。这个收入不是卖汉堡、炸鸡、可乐换来的，是靠品牌的"系统 + 输出"就能躺赚的高毛利神气，是通盘这个词贸易模子中最中枢、最踏实的现款流来源。

KFC 收入组成来源：百胜餐饮集团 2024 年财报

KFC 在群众近 3.2 万家门店中，99% 为加盟店 —— 加盟商通过支付加盟费、租用品牌并坚毅协议，自主参预运营。这种模式让 KFC 无需深度参与实践策划，就能踏实收取授权费、房钱和分红，纵欲达成 "轻财富收益"。其上风在于踏实性强、抗周期性好，且确实无需止境参预—— 唯有门店吊挂 " KFC "品牌，联系用度便不时产生。

因此，当 KFC 在部分市集收购门店、转为直营时，并非总结重财富模式，而是通过优化结构、诊疗运营杠杆，加码中枢市集并普及增长恶果。复古其发展的中枢，历久是不受单店盈亏影响的"收租式" 踏实收入。

3. 收租比卖货香，家居卖场也成了"包租公"

天然，玩租出这一套的，在中国也大有东说念主在。

红星好意思凯龙和竟然之家即是典型代表。从 2024 年财报来看，两家企业的"收租"能力都已到达十分高的水平。红星好意思凯龙 2024 年营收 78.21 亿元，其中自营及租出业务收入为 53.6 亿元，占比达到 68.5%。

红星好意思凯龙 2024 年营收数据来源：红星好意思凯龙 2024 年财报

竟然之家营收近 130 亿元，其中租出及加盟责罚业务孝顺了近 60 亿元，占比进步 46%，可见，它的主要收入来源并不单是商品销售。

比较需要拼流量、拼恶果的前端零卖，租出模式的上风很彰着。它不仅能带来踏实的现款流，还能逃避库存压力、价钱战和豪侈波动等不细目性。在家居这么一个复购周期长、非高频豪侈的行业中，平台若是亲身下场作念零卖，成本与风险并不低。违反，遴荐将中枢卖场出租，通过商户来承担策划压力，不失为一种更适当的旅途。

竟然之家在这少量上阐明得尤为明确。戒指 2024 年底，公司直营的 83 家卖场中，仅有 17 家为自持物业，其余 66 家全部是租来的。也即是说，公司自己并不千里重参预财富诞生，而所以轻财富模式达成快速膨大。这些卖场无数位于一线及省会城市，地段优质、客群踏实，使得租出业务具备历久可不时性。

竟然之家 2024 年营收数据，来源：竟然之家 2024 年财报

同期，租出模式的收入结构也在不竭拓展。

除了传统的房钱收入，该模式还通过配套职业盈利，包括物业责罚费、销售额提成、数字系统使用费、告白扩充职业等。举座来看更像是一种"职业绑缚包"，让平台从房主脚色逐步向职业型合营者升沉。商户不单是是田户，更是在一个教育贸易体系中的一环，平台方则靠不时提供升值职业普及毛利率。

天然，这种模式也对平台自己提倡了更高条款。

举例招商能力、运营责罚恶果、职业内容的各样性和不时性，都胜利决定着房钱收入的踏实性和成漫空间。一朝职业能力跟不上，空置率上涨或者商户流失，也可能带来不小的现款流风险。但举座来看，比较零卖端的高参预、高波动，"收租 + 职业"的结构昭彰更具细目性。

这亦然为什么，在豪侈趋于感性、行业进入慢周期确当下，这种模式越来越被视作"抗周期"的安全选项。与其盲目压货、时常促销，不如搭建一个教育的场景平台，让商户在其中去竞争，我方则专注于运营体系和空间价值的责罚。

当不细目性成为市集的常态，谁能稳住那份"锁定历久踏实现款流"的能力，谁就合手住了穿越周期的要津。就像麦当劳，在遴荐出售香港铺位的同期，却还是稳坐门店策齐整线，赓续交纳房钱，这背后袒流露一条耐东说念主寻味的旅途：舍弃重财富的照应，却不舍弃踏实的现款流和市集存在感。

往常，约略稳住房钱收入节拍，同期把职业作念好作念细的企业，时常更容易在波动的市集里站稳脚跟，获取成本和行业的招供。

天然，这条路也没那么简单，谁走得顺，谁能玩得转开yun体育网，还得看后续若何打磨和对峙。